2026年5月，美元指数在美联储降息预期的阴影下承压运行。美国4月CPI数据低于市场预期，核心通胀率降至2.3%，为2021年以来最低水平。这一数据强化了市场对美联储年内降息两次的预期，美元指数从105高位回落至103附近。

从技术面看，美元指数在103.50附近形成关键支撑，若跌破这一水平，可能进一步下探至102.80。上方阻力位在104.20和105.00。近期美国就业市场数据表现温和，4月非农就业人数增加18.5万人，低于前值，但失业率维持在3.8%的低位。

欧元兑美元受益于美元走弱，突破1.0850阻力位，短期有望测试1.0950。欧洲央行3月会议纪要显示通胀回落进展良好，市场预期欧央行可能在6月降息，这可能会限制欧元进一步上行空间。

英镑兑美元表现强劲，英国服务业PMI维持在52.5扩张区间，支撑英镑在1.2550上方运行。日本央行维持宽松货币政策，美元兑日元在155附近震荡。

外汇交易者应密切关注本周美国零售销售数据和美联储官员讲话，任何关于降息路径的暗示都可能引发美元剧烈波动。建议投资者控制仓位，设置合理止损。