仅仅三个月前，华尔街还在争论美联储今年会降息75个基点还是100个基点。然而随着6月FOMC会议纪要公布，这种讨论戛然而止——取代的是”今年可能完全不降息”的现实。
回顾利率预期演变路径：第一季度美国通胀数据连续三个月高于预期，核心CPI仍顽固维持在3.6%高位，核心PCE录得2.8%。6月会议纪要措辞发生决定性转变，不仅强调”通胀进展缓慢”，还首次提及”如通胀停滞则准备进一步加息”。
从市场定价看，联邦基金利率期货显示2026年内降息概率已从此前近90%降至约30%。美元指数从104反弹至105.5上方，10年期美债收益率从4.2%回升至4.35%。全球股市承压，MSCI全球指数连续三日下跌。
对于固定收益投资者而言，”现金为王”策略仍然有效。若通胀数据继续维持高位，美联储可能进一步推迟宽松计划。